盡管中報大戲尚未正式開幕，但業(yè)績預期明確向好的公司近期卻明顯異動，多只個股出現(xiàn)連續(xù)逆市上揚，這或許預示著中報行情即將引爆。
據(jù)Wind咨訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至7月9日，滬深兩市共有773家A股公司發(fā)布中期業(yè)績預告。其中預增、預盈和扭虧的上市公司分別為407家、94家和101家，業(yè)績預喜公司占比高達78．87％，主要集中在機械設備、化工、電子信息和醫(yī)藥生物等行業(yè)。
軟件業(yè)九成公司中報預喜
由于工信部、商務部等多部委力一直挺著電子信息產(chǎn)業(yè)，使近年軟件業(yè)發(fā)展受到強勁的推動。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至7月9日，滬深兩市總共有43家軟件與物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的公司發(fā)布了中期預報，除用友、東軟、北斗星通、川大智勝、聯(lián)信永益等幾家公司預計利潤將略有下降，逾九成公司預計上半年業(yè)績將出現(xiàn)增長。
現(xiàn)對重點軟件上市公司2010上半年中報業(yè)績做一簡要分析與前瞻：第一，用友軟件：預計公司2010上半年收入增長為20－30％，但受并購的支出影響，主營凈利潤仍將同比下降，但降幅會較一季度大幅收窄；第二，軟控股份：預計公司2010上半年凈利潤同比增長30％左右；第三，東華軟件：預計公司2010上半年凈利潤同比增長40％左右；第四，輝煌科技：預計公司2010上半年凈利潤與去年同期基本持平；第五，航天信息：預計公司2010上半年凈利潤有望實現(xiàn)30％以上增速；第六，東軟集團：預計公司2010上半年收入仍能實現(xiàn)一定增長，但受并購的影響，凈利潤還是會略有下降，但降幅會比一季度收窄；第七，恒生電子：預計公司2010上半年主營凈利潤較去年同期會有20％以上的增長，營收會大于凈利增長。
看好軟件板塊中報行情
從預告內(nèi)容看，今年軟件上市公司中期業(yè)績頻“報喜”，意味著市場可能將掀起一波較大的中報行情。而為何軟件板塊中報頻“預喜”？在宏觀經(jīng)濟復蘇和擴內(nèi)需政策效應逐步顯現(xiàn)的背景下，加上《電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》的實行，尤其是“核高基”扶植資金（將持續(xù)15年，每年投入40億元）逐步獲批到位，成為推動軟件業(yè)不斷向好的加速器。近期陸續(xù)有軟件上市公司收到通知，獲得“核高基”專項基金。中國軟件、浪潮軟件、恒生電子、信雅達、太極股份、同方股份陸續(xù)發(fā)布公告，稱獲得了國家劃撥的第一批資金，并且地方財政按照11配套資金。相對于所獲得的短期資金扶持，“核高基”所帶來的示范效應令人看好，即國家對于本土基礎性軟件企業(yè)支持的力度將會持續(xù)加強。
申銀萬國預計下半年軟件行業(yè)景氣有望得到延續(xù)、增強，軟件板塊行情有望啟動，但政策面消息仍較大程度牽動著下半年軟件板塊走向。從下半年的投資機會來看，國內(nèi)IT支出仍維持一定增速，軟件企業(yè)盈利能力在進一步增強，而軟件企業(yè)的收入旺期是四季度，但在三季度有望提前反應在公司的股價上。有勇有謀的投資者應提早“潛伏”，在即將到來的中報季節(jié)里展開一次掘金行動，或許是個不錯的選擇。
在政策的扶持、“兩化融合”的助推下，我們看好應用于下游新興產(chǎn)業(yè)的上市公司發(fā)展前景，比如服務于導航系統(tǒng)的超圖軟件、四維圖新和服務于電子政務的數(shù)字政通等；從業(yè)績增長角度、成長性比較確定而言，看好軟控股份、寶信軟件、廣聯(lián)達、太極股份等公司前景；從并購重組的角度，看好資產(chǎn)并購力度大的用友軟件、東軟集團和金蝶軟件，其下半年第四季度到期的合并投資收益會日益凸顯，盈利會加快。
Wind咨訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，基金、保、券商三大機構(gòu)一致偏愛物聯(lián)網(wǎng)、軟件業(yè)這兩大科技產(chǎn)業(yè)股，重倉了具有中長期投資價值的遠光軟件、東華軟件、石基信息等，而中國軟件與浪潮軟件則存在回調(diào)風險。
總之，軟件行業(yè)2010上半年業(yè)績平淡中見起色，2季度業(yè)績相比1季度增幅環(huán)比上升，行業(yè)全年穩(wěn)定增長仍可延續(xù)，尤其是第四季度增長會更明顯。主要原因在于企業(yè)從年初起就開始加大費用投入，人員增加也較多，造成利潤增速放緩甚至下降，而這部分投入在下半年將會逐漸產(chǎn)生回報。軟件公司通常下半年收入占比能達到60％，尤其是有并購的龍頭公司，變化會更明顯。
下半年軟件業(yè)挑戰(zhàn)仍不小
2010年國內(nèi)軟件市場的發(fā)展仍有較大空間，政策支持也將保持較大力度，預計2010年全年我國軟件產(chǎn)業(yè)增速將保持25％左右，但外部形勢不確定因素依然較多，國內(nèi)軟件企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級中也存在不少困難和矛盾，挑戰(zhàn)仍不小。
軟件產(chǎn)業(yè)面臨的多方面的壓力依然存在：一是國際經(jīng)濟環(huán)境并未完全好轉(zhuǎn)，一些潛在的金融風險和因素都可能重新帶來新的沖擊，如歐洲債務危機，對軟件出口特別是軟件外包存在不利影響；二是人民幣升值壓力加大，中美匯率戰(zhàn)隨時有爆發(fā)的可能，直接影響軟件外包服務出口；三是我國工業(yè)經(jīng)濟企穩(wěn)回升的基礎還不牢固，內(nèi)生動力不足的問題持續(xù)存在，導致軟件市場的潛在需求轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實需求的動力仍然不太強勁；四是國際軟件企業(yè)加緊對國內(nèi)市場的爭奪，競爭將進一步升級，國內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)被收購的威脅繼續(xù)加大。
有專家指出，盡管上市公司預告的業(yè)績同比增長普遍樂觀，但從一些軟件上市公司的今年一季度報告和二季度快報顯示，其總體情況乏善可陳，一些利潤增速較快的軟件企業(yè)扣除政府補貼之后實際為負增長，如超圖軟件、浙大網(wǎng)新，雖然凈利潤增長較多，但是扣除政府補貼等非經(jīng)常損益后的凈利潤甚至為負數(shù)（這也說明了國內(nèi)軟件業(yè)過多受政府的“疼愛”，核心競爭力仍不太強），而東軟、用友連續(xù)兩個季度的凈利也將出現(xiàn)環(huán)比下降趨勢。
另有專家指出，盡管軟件業(yè)屬于產(chǎn)業(yè)升級受益行業(yè)，但是行業(yè)估值水平的繼續(xù)提升需要行業(yè)高成長性的支撐，但軟件業(yè)上半年行業(yè)增長率與時下較高的個股溢價率不太相匹配，估值比較高，投資者尚需謹慎。
